Part.1

ESG理念

      可持續發展是20世紀80年代以來人類反思曆史和展望末來所提出的發展理念，也是當前引領人類社會發展的總綱領。企業作為人類經濟活動的基本單元，是可持續發展不可或缺的重要推手。

    ESG為環境（Environmental)、社會(Social)和治理(Governance）三個英文單詞的首字母縮寫，是企業履行環境、社會和治理責任的核心框架及評估體係。ESG的核心觀點是：企業管理和金融投資不應僅考慮經濟和財務指標，還應將企業活動和投資行為對環境、社會以及更廣闊範圍內利益相關者的影響一並評估，以而促進人類社會的可持續發展。

      ESG是可持續發展理念在企業界的投影，是企業可持續發展相關理念的集大成者，具有高度包容性。在ESG管理模式下，企業通過管控環境、社會和公司治理中的相關風險，創造社會價值、實現可持續發展理念。

Part.2

ESG內在要素

      目前，盡管各個機構在ESG指標設置上存在不同意見，但對ESG內涵的表述比較相似。基於對主流評價體係的歸納，ESG三個維度的常見內容如下表。

Part.3

ESG底層邏輯

      ESG與CSR企業社會責任（Corporate Social Responsibility）、CSD企業可持續發展（Corporate Sustainability Development）同為商業向善，在概念上有所交叉，但三者目的卻截然不同。企業應當辨明三者區別，理清向善行動的底層邏輯。

1、目的

Part.4

ESG關鍵環節

      ESG體係主要包括ESG披露、ESG評價和ESG投資三大關鍵環節，企業選擇適當的評價體係，根據評價體係對相應信息進行披露，評級機構對企業披露的ESG信息進行評價，投資者再根據評價情況進行投資決策。

1、ESG披露

      ESG披露即ESG信息披露，包括強製披露和自願披露。目前在大部分國家或地區，ESG信息披露仍然屬於企業自願範疇，是否要公開、公開哪些信息、如何公布都取決於企業自身意願。但有少量國家或地區已經開始將特定ESG因素的強製性披露引入當地法律法規。

2、ESG評價

      ESG評價是將環境、社會和公司治理三個方麵作為主要考量因素進行投資評估的評價方式，是一個將ESG相關信息分類、量化、整合的過程，主要涉及指標構建和打分兩個方麵。機構投資者將ESG評價納入投資決策過程，旨在增強投資組合的風險控製能力，提高長期收益水平。

3、ESG投資

      ESG投資指在投資決策中考慮環境、社會和公司治理因素以及財務因素，是在ESG評價基礎上的策略應用。投資者經常采用的決策方法有負麵篩選、正麵篩選、基於規範的篩選、整合ESG、可持續投資、影響力投資等。

Part.5

ESG與高質量發展

      ESG是當今世界企業管理和金融投資領域的發展方向，國外特別是歐美ESG快速發展後逐漸朝著規範、有序的方向發展。

      1、對國家而言，ESG與我國經濟高質量發展道路不謀而合

      2017年黨的十九大報告首次提出“高質量發展”，並指出“我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段”。2021年“十四五”規劃明確指出，要“堅定不移貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的新發展理念”，“推動高質量發展”。企業是經濟社會運行的基本單元，經濟和社會的發展轉型離不開企業的重要作用。

      ESG理念強調企業要注重生態環境保護、履行社會責任、提高治理水平，與高質量發展這一主題不謀而合。在理論上，ESG可為企業在環境、社會和治理三方麵發展提供指導性原則，為企業高質量發展指明道路；在實踐上，ESG可給出評價企業在環境、社會和治理三方麵表現的方法和指標，為企業踐行高質量發展提供必要的工具。另外，ESG涵蓋的諸多指標和“創新、協調、綠色、開放、共享的新發展理念”和“3060目標”高度契合，可為企業貫徹新發展理念提供切實可行的抓手。

      2、對企業而言，在ESG評價中表現不佳可能會製約國際資本流入

      當前，在不同的ESG評價機構給出的評價結果中，中國企業的表現還不盡如人意。中國企業在MSCI和富時羅素新興市場指數中的占比都超過了40%，這一比例和中國的經濟發展水平是比較相符的。但是與之形成鮮明對比的是，中國企業在新興市場ESG指數的占比遠遠低於40%，低於印度企業占比。在富時羅素ESG指數FTSE4Good的5分製打分係統中，中國企業平均得分為1.5分，新興市場企業平均為2.1分，發達國家企業平均為3分。

      除了國際投資市場偏好往可持續發展企業傾斜的因素以外，中國企業在ESG主題的指數中占比過低也將影響國際資本流入中國企業。中國企業謀求國際化發展和長期可持續增長，勢必繞不開ESG。

Part.6

結語