一、引言

隨著政策組合拳效應逐步顯現，8月份以來我國經濟運行持續恢複，但我國經濟的恢複仍然會是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。當前國內需求雖然正在逐步恢複，投資規模也在持續擴大，但無論對於國家、企業亦或個人，投資在目前的經濟形勢下仍然是需要經過深思熟慮才能做出的決策。

二、投資的定義

投資是指國家或企業以及個人，為了特定目的，促進社會發展，實現互惠互利，輸送資金的過程。從金融學角度來講，相較於投機而言，投資的時間段更長且更需經過認真的分析及研究，更趨向是為了在未來一定時間段內獲得某種比較持續穩定的現金流收益，是未來收益的累積。

三、投資特性

在投資者決定投資時，內心總是期望能從中獲利，由此可見投資的一大特性即為期望獲得一定收益。但同時，經常耳聞的“股票有風險，投資需謹慎”的俗語就暗含了投資的另一個特性——不確定性和風險。此外，正如夏普所說的投資觀點，投資還具有延遲消費/延遲價值的特性。投資包含的三個特性使得投資變得更為複雜，投資者需綜合考慮多種因素後才能進行決策。

正如抽煙的人會忽略煙盒上的提示一樣，在這三類特性中，人們常常會忽略的就是不確定性和風險。不確定性和風險包括時間成本、通貨膨脹、流動性風險和違約風險。

四、投資分類

1.按投資方式分類

按投資方式的不同進行分類，可以分為直接投資和間接投資。直接投資是指資金的所有者和資金的使用者是一致的，一般是生產事業，會形成實物資產。而間接投資則是指資金的所有者和使用者分離，是直接投資發展到一定階段的產物。一般來說，間接投資的投資者除股票投資外，一般隻享有定期獲得一定收益的權利，而無權幹預被投資對象對這部分投資的具體運用及其經營管理決策。

2.按投資資產種類分類

按投資資產的種類進行分類，可以分為實物資產投資和金融資產投資。實物資產投資的對象是各種實物資產，即投資者將資金運用於購置機器設備、廠房、原材料等固定資產和流動資產。金融資產投資的對象則是各種金融資產，如存款或購買有價證券等。

二者的投資主體、投資對象以及目的都不同，但投資媒介物或投資手段相同，均是對貨幣資金的運用。金融投資總量和實物投資總量同屬於全社會貨幣流通總量的範圍，二者均為社會貨幣流通總量的重要組成部分。此外，金融資產投資為實物投資提供了資金來源，實物資產投資則是金融投資的歸宿：一方麵，盡管金融資產投資並不直接增加社會資產存量，但通過金融資產投資活動，為實物投資籌集到了生產經營資金，從而間接地參與了社會資產存量的積累；另一方麵，金融資產投資是把社會閑置的貨幣資金轉化為生產資金，而最終歸宿也是進行實物資產投資，金融資產投資的收益也來源於實物資產投資在再生產過程中創造的物質財富。

3.按投資行為分類

按投資行為進行分類，投資可分為財務投資及戰略投資。財務投資是指以獲取中短期財務價值為目的，主要通過溢價退出實現資本增值的交易行為。戰略投資可以理解為戰略性質的投資，是投資者為實現多元化布局，搶抓新興產業和政策布局機遇的項目投資。戰略投資不一定是全生命周期的產業投資，而是關鍵資源、關鍵能力和戰略布局的突破，起到產業築基、競爭卡位的核心作用。下圖將通過一個例子來直觀展示戰略投資與財務投資的區別。

通過以上例子可見，戰略投資相較財務投資而言更看重戰略協同效應，更關注對自身業務的優化和拓展、資源整合。戰略投資一般具有規模大、周期長、基於長期目標、分階段等特征，是對全局有重大影響的投資。比如政府投資一般就是戰略投資，政府投資作為一項重大政府職能，事關經濟社會發展全局，既是實施宏觀調控、落實國家發展戰略的重要手段，也是引導和帶動社會資本擴大有效投資的有力抓手，在穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險以及補齊發展短板、優化供給結構、增強發展後勁等方麵發揮著關鍵作用。對於企業來說，戰略投資需以政策為導向，綜合企業現狀、自身資源、項目情況以及行業環境等多種因素綜合考慮，才能做出戰略投資的決策。

五、戰略谘詢

相比財務投資，戰略投資是以長遠發展為目的而進行的投資，在決策時所涉及的專業知識也將更為全麵及複雜。谘詢團隊應從投資者的需求出發，進行多項戰略研究。

戰略研究一般包括行業/產業研究、企業研究、項目規劃以及財務規劃。戰略谘詢團隊將會政策研究出發，對市場環境、企業發展、投資對象等方麵展開全麵分析，通過多種分析模型梳理各項優劣勢並進行整合，進一步分析總結出投資亮點以及投資風險，以促進投資者的未來發展為目標出具專業的戰略谘詢意見。

谘詢的路徑一般可大致分為三步：

第一步為看方向，谘詢團隊要做好趨勢研究，將戰略和投資合二為一，正是因為投資有著認知變現的作用，戰略谘詢加上變現的作用才能形成反饋閉環。

第二步為看時機，分析經濟形勢、政策變化以及技術變革等因素，通過PEST等模型分析當前時機是否適合進行投資，分析目前行業所處階段以及行業內現有競爭的密集程度，在這個環節要求谘詢團隊具備行業格局及專業判斷能力。

第三步為看實質，要求谘詢團隊具備認知能力和延展能力，能預測到市場的變化，對於一個項目來說，除要考慮其全生命周期的發展，也要預判項目所處市場的環境變化，以此做出是否需要進行投資的決策。

投融資&戰略研究部擁有強大的人才團隊，已開展多項戰略谘詢、項目谘詢板塊業務，竭誠為客戶提供高質量的谘詢成果。如有各類投資相關業務需求，請聯係：閻女士15058109781。